스테이블코인이란(+다양한 종류 장단점 비교)

안녕하세요! 변동성 큰 암호화폐 시장 속에서 '안정성'이라는 단어에 끌리셨나요? 그렇다면 스테이블코인에 주목할 때입니다. 오늘은 '스테이블코인'이란 무엇인지 그리고 그 종류와 장단점을 알아봅니다.

 

제목

 

1. 스테이블코인이란

**스테이블코인(Stablecoin)**은 '안정적인(Stable)'과 '코인(Coin)'의 합성어로, 이름 그대로 가격 변동성을 최소화하도록 설계된 암호화폐를 말합니다.

 

비트코인이나 이더리움처럼 가격이 시시각각 크게 오르내리는 일반적인 암호화폐와 달리, 스테이블코인은 그 가치를 특정 자산에 고정(페깅, Pegging)하여 안정적인 가치를 유지하려 합니다.

 

왜 스테이블코인이 필요할까요?

• 암호화폐 시장의 변동성 완화: 암호화폐는 급격한 가격 변동 때문에 실생활 결제 수단으로 사용되기 어렵고, 투자에 대한 위험도 큽니다. 스테이블코인은 이러한 변동성을 줄여 암호화폐를 보다 안정적인 자산으로 만들고, 실제 경제 활동에 활용될 수 있는 기반을 마련합니다.
• 디지털 자산의 안정성: 디지털 자산 시장에서 달러나 원화처럼 안정적인 가치를 가진 화폐 역할을 수행함으로써, 투자자들이 시장의 불확실성이 커질 때 자산을 잠시 대피시키는 '안전 자산' 역할을 할 수 있습니다.
• 블록체인 기술의 활용성 확대: 스테이블코인은 블록체인의 장점(빠른 송금, 낮은 수수료, 투명성)을 그대로 유지하면서도, 안정적인 가치를 제공하여 디파이(DeFi, 탈중앙화 금융), NFT(대체 불가능 토큰) 결제, 해외 송금 등 다양한 분야에서 활용도를 높입니다.

스테이블코인은 어떻게 안정성을 유지할까요?

스테이블코인은 주로 다음과 같은 자산에 가치를 고정합니다.

• 법정화폐 (Fiat Currency): 미국 달러, 유로화, 원화 등 실제 국가에서 발행하는 돈에 가치를 연동합니다. (예: 1 스테이블코인 = 1달러)
• 다른 암호화폐 (Cryptocurrency): 비트코인이나 이더리움 같은 다른 암호화폐를 담보로 가치를 유지합니다.
• 실물 자산 (Commodity): 금, 은과 같은 실물 상품에 가치를 연동합니다.
• 알고리즘 (Algorithm): 특별한 담보 없이, 알고리즘을 통해 코인의 발행량과 소각량을 조절하여 가치를 안정화합니다.

요약하자면, 스테이블코인은 암호화폐의 혁신적인 기술과 전통적인 화폐의 안정성을 결합하여, 디지털 경제 시대의 중요한 연결고리 역할을 하는 디지털 자산입니다.

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2. 스테이블코인 종류 및 장단점 

스테이블코인은 그 가치를 어떤 자산에 고정하고, 어떻게 그 안정성을 유지하는지에 따라 크게 네 가지 주요 유형으로 나눌 수 있습니다.

 

① 법정화폐 담보 스테이블코인 (Fiat-backed Stablecoins)

가장 흔하고 널리 사용되는 스테이블코인 유형입니다.

• 설명: 미국 달러, 유로화, 일본 엔화 등 특정 법정화폐와 1:1로 가치를 연동합니다. 예를 들어, 1 USDT는 1달러의 가치를 가집니다.
• 작동 방식: 스테이블코인을 발행하는 회사가 발행량만큼의 법정화폐(또는 현금성 자산, 단기 국채 등)를 은행 계좌에 담보로 보관합니다. 사용자들이 스테이블코인을 법정화폐로 교환하고 싶을 때, 회사는 보관된 담보 자산을 내어줍니다.
• 장점:
  • 높은 안정성: 실제 법정화폐로 뒷받침되어 있어 가격 변동이 매우 적습니다.
  • 쉬운 이해: 작동 방식이 직관적이고 이해하기 쉽습니다.
• 단점:
  • 중앙화: 발행사가 존재하며, 이들이 담보 자산을 실제로 보유하고 있는지 투명하게 공개하고 정기적인 감사를 받아야 합니다. 담보가 부족하거나 불투명하면 신뢰 문제가 발생할 수 있습니다.
• 대표적인 예시:
  • USDT (Tether): 전 세계에서 가장 큰 스테이블코인 중 하나로, 주로 미국 달러에 연동됩니다.
  • USDC (USD Coin): 투명성과 규제 준수를 강조하며 성장하고 있는 스테이블코인입니다.
  • BUSD (Binance USD): 바이낸스가 발행했으나, 최근 규제 문제로 신규 발행이 중단되었습니다.

② 암호화폐 담보 스테이블코인 (Crypto-backed Stablecoins)

법정화폐가 아닌 다른 암호화폐를 담보로 하여 발행되는 스테이블코인입니다.

• 설명: 비트코인(BTC)이나 이더리움(ETH)과 같은 다른 암호화폐를 담보로 발행됩니다. 담보로 사용되는 암호화폐의 가격 변동성이 크기 때문에, 초과 담보(Over-collateralization) 방식을 사용합니다.
• 작동 방식: 예를 들어, 1달러 가치의 스테이블코인을 발행하기 위해 1.5달러 또는 2달러 어치의 암호화폐를 담보로 스마트 컨트랙트에 예치합니다. 담보물의 가치가 하락하면 자동으로 추가 담보를 요구하거나 담보물을 청산하여 스테이블코인의 가치를 유지합니다.
• 장점:
  • 탈중앙화: 법정화폐 담보 방식보다 중앙화된 주체의 개입이 적어 블록체인의 탈중앙화 정신에 더 부합합니다.
  • 투명성: 담보 자산의 규모와 상태를 블록체인에서 누구나 확인할 수 있습니다.
• 단점:
  • 청산 위험: 담보로 잡힌 암호화폐의 가격이 급락하면 사용자의 담보가 강제 청산될 위험이 있습니다.
  • 복잡한 메커니즘: 담보 관리 및 청산 절차가 법정화폐 담보 방식보다 이해하기 복잡할 수 있습니다.
• 대표적인 예시:
  • DAI (Dai): 메이커다오(MakerDAO)에서 발행하는 스테이블코인으로, 이더리움 등 다양한 암호화폐를 담보로 하여 발행됩니다.

③ 알고리즘 스테이블코인 (Algorithmic Stablecoins)

담보 자산 없이, 순전히 알고리즘과 스마트 컨트랙트에 의해 가치를 유지하는 스테이블코인입니다.

• 설명: 외부 자산에 묶이지 않고, 시장의 수요와 공급에 따라 코인의 발행량과 소각량을 조절하는 알고리즘을 통해 목표 가격(주로 1달러)을 유지합니다. 종종 보조적인 거버넌스 토큰이 함께 사용됩니다.
• 작동 방식: 스테이블코인의 가격이 목표 가격보다 높아지면, 알고리즘이 자동으로 새로운 코인을 발행하여 공급을 늘리고 가격을 낮춥니다. 반대로 가격이 목표보다 낮아지면, 코인을 소각하여 공급을 줄이고 가격을 올립니다.
• 장점:
  • 완전한 탈중앙화: 중앙화된 기관이나 외부 담보가 필요 없어 진정한 의미의 탈중앙화를 이룰 수 있습니다.
  • 효율성: 담보를 보관하고 관리하는 비용이 들지 않습니다.
• 단점:
  • 높은 위험성: 시장의 극심한 변동성이나 '뱅크런'과 같은 상황에서 알고리즘이 제대로 작동하지 않아 가치 연동(디페깅)에 실패하고 붕괴될 위험이 매우 높습니다. 실제로 많은 알고리즘 스테이블코인이 실패했습니다.
  • 복잡한 경제 모델: 알고리즘 설계가 매우 복잡하고 예측하기 어렵습니다.
• 대표적인 예시:
  • FRAX (Frax Finance): 부분 담보 방식의 알고리즘 스테이블코인으로, 일부는 담보 자산으로, 일부는 알고리즘으로 가치를 유지합니다.
  • (과거) UST (TerraUSD): 루나(LUNA)와의 알고리즘 연동을 통해 가치를 유지하려 했으나, 2022년 대규모 디페깅 사태로 인해 붕괴되었습니다.

④ 상품 담보 스테이블코인 (Commodity-backed Stablecoins)

금, 은, 석유 등 실물 상품을 담보로 하여 발행되는 스테이블코인입니다.

• 설명: 특정 실물 상품과 1:1 또는 정해진 비율로 가치를 연동합니다.
• 작동 방식: 발행사가 해당 상품을 실제로 구매하여 보관하고, 그에 상응하는 스테이블코인을 발행합니다.
• 장점:
  • 실물 자산 기반: 법정화폐의 인플레이션 위험에 대한 헤지(위험 회피) 수단이 될 수 있습니다.
• 단점:
  • 중앙화: 법정화폐 담보 방식과 유사하게 발행사에 대한 신뢰와 실물 상품의 보관 및 정기적인 감사가 중요합니다.
  • 보관 및 유동성 문제: 실물 상품의 보관 비용과 거래 유동성 문제가 발생할 수 있습니다.
• 대표적인 예시:
  • PAXG (PAX Gold): 금 1온스에 연동되는 스테이블코인입니다.

스테이블코인은 디지털 금융의 중요한 축으로 자리매김하고 있으며, 각 유형별 특징과 위험성을 이해하는 것이 현명한 디지털 자산 활용의 첫걸음입니다.